MU lấy đâu ra lắm tiền để mua sắm?

Tình hình tài chính của MU từng khiến người hâm mộ của đội bóng lo ngại về khả năng mua sắm trong mùa Hè 2025. Tuy nhiên, "Quỷ đỏ" vẫn có tiền để cải tổ đội hình.

Sau mùa giải quốc nội tệ nhất trong nửa thế kỷ, không được dự cúp châu Âu, nhân sự bị cắt giảm hàng loạt và chỉ mới 5 tháng trước, một chủ sở hữu từng khẳng định CLB sẽ "phá sản vào Giáng sinh" nếu không thắt lưng buộc bụng, người ta đã nghĩ kỳ chuyển nhượng hè ở Old Trafford sẽ rất yên ắng.

Mọi thứ không phải quá tệ với MU

Nhưng không hề. Tính đến nay, MU có 2 tân binh: Matheus Cunha và Bryan Mbeumo - nhưng tổng phí chuyển nhượng cam kết cho cả hai đã lên đến 127,5 triệu bảng. Hiện tại, họ đang tiến rất gần đến việc chiêu mộ tiền đạo Benjamin Sesko từ RB Leipzig. The Athletic cũng tiết lộ họ đang tìm hiểu điều kiện để chiêu mộ Carlos Baleba, tiền vệ của Brighton.

Brighton nổi tiếng là đội bóng mua bán khôn ngoan và không muốn bán Baleba vào hè này. Trong khi đó, Sesko sẽ không rẻ. Vậy MU lấy tiền từ đâu ra để mua sắm? Thực tế, MU đang gặp khó khăn tài chính nhưng họ vẫn có nguồn tiền để đổ vào thị trường chuyển nhượng.

Thương vụ chiêu mộ Cunha được hoàn tất trước thời điểm chốt năm tài chính 30/6 của MU, đồng nghĩa với việc toàn bộ chi phí 71,3 triệu bảng để đưa anh về (theo báo cáo tài chính quý III của CLB) được tính vào năm tài chính 2024-25. Nếu cộng thêm 272,1 triệu bảng đã chi trong 9 tháng tính đến ngày 31/3, tổng chi phí đăng ký cầu thủ của MU mùa trước lên tới con số khổng lồ 343,5 triệu bảng - mức cao thứ 3 trong lịch sử bóng đá Anh trong một mùa giải (dù có thể sớm bị Liverpool đẩy xuống vị trí thứ 4).

Cũng cần phải nói rằng chi phí chuyển nhượng được phân bổ dần theo thời hạn hợp đồng của cầu thủ, nên dù giá trị đội hình của MU đã tăng hơn 300 triệu bảng, các khoản chi trong năm tài chính 2024/25 sẽ còn ảnh hưởng đến chi phí kế toán - và vì thế, đến kết quả PSR (Quy định về lợi nhuận và sự bền vững) - trong nhiều năm tới.

Đây là mùa chi tiêu nhiều nhất của MU từ trước đến nay. Trong 3 mùa gần nhất, mỗi mùa MU đều chi trên 200 triệu bảng nhưng thu về rất ít từ bán cầu thủ. Mùa trước, dù đạt con số bán cao thứ 2 thập kỷ (66,3 triệu bảng), họ vẫn lỗ ròng kỷ lục: 277 triệu bảng.

Tài chính của một CLB hiện đại phụ thuộc vào 2 yếu tố: Quy định PSR và khả năng tiếp cận dòng tiền mặt thực tế. Những lo ngại trước đây về việc MU có thể vi phạm quy định PSR thực tế không nghiêm trọng. The Athletic tiết lộ hồi tháng 6, một phần lý do là bởi việc tính toán PSR của MU dựa trên kết quả tài chính của công ty Red Football Limited, trong đó loại trừ một số khoản chi lớn ở cấp độ công ty mẹ (PLC) vốn không thuộc phạm vi hoạt động bóng đá.

The Athletic ước tính MU có thể lỗ đến 141 triệu bảng trong năm tài chính 2024/25 mà vẫn không vi phạm PSR. Nhờ doanh thu thương mại và ngày thi đấu tăng lên (bù lại sự sụt giảm doanh thu truyền hình), cộng với việc giảm mạnh quỹ lương, MU có thể vẫn lỗ nhưng trong ngưỡng cho phép của quy định PSR (tối đa lỗ 105 triệu bảng trong 3 năm).

Trả góp và những cách thức khác

Có một số yếu tố giúp MU hạn chế thiệt hại cho mùa 2025/26 sau khi họ không giành được vé dự Cúp châu Âu. Rashford ra đi không mang lại phí chuyển nhượng nhưng giúp tiết kiệm 14 triệu bảng tiền lương/năm. MU cũng hưởng lợi từ các đội khác bán lại cựu cầu thủ của họ. Các cầu thủ như Alvaro Carreras, Anthony Elanga và Maxi Oyedele giúp MU thu về hơn 20 triệu bảng từ phí bán lại.

MU cũng nhận 5 triệu bảng từ Chelsea sau khi họ không mua đứt Jadon Sancho. Những thương vụ kể trên giúp cải thiện lợi nhuận kế toán và tùy thời điểm thanh toán, cũng có thể hỗ trợ dòng tiền.

Việc mua Cunha và Mbeumo cũng theo hình thức trả góp. Điều này giúp MU không cần trả ngay gần 130 triệu bảng, mở rộng không gian chi tiêu Hè này.

MU đã duy trì một vài hạn mức tín dụng luân chuyển (RCF) - về cơ bản là dạng thấu chi doanh nghiệp giúp đảm bảo thanh khoản hằng ngày - trong một thời gian, dù họ chỉ bắt đầu sử dụng đến các hạn mức này để đối phó với tác động của đại dịch Covid-19. Đáng chú ý, vào cuối tháng 4 vừa qua, họ đã trả 50 triệu bảng trong khoản vay RCF hiện có.

Điều này giúp MU mở rộng phạm vi vay mượn trong mùa hè này. Vào ngày 28/4, sau khi trả 50 triệu bảng, MU đã rút tổng cộng 160 triệu bảng từ 3 hạn mức RCF, trong khi tổng hạn mức kết hợp là 300 triệu bảng. Như vậy, MU có thể vay thêm 140 triệu bảng nữa nếu muốn.

Các biện pháp cắt giảm nhân sự và tiết kiệm chi phí khác cũng có tác động thực tế đến dòng tiền. Dù không lớn như bán cầu thủ lương cao, nhưng số lượng nhân viên bị sa thải từ khi Ratcliffe tiếp quản chắc chắn có ảnh hưởng.

MU cũng đã dự báo EBITDA điều chỉnh (một chỉ số kế toán mà họ sử dụng để phản ánh hiệu quả hoạt động) cho mùa giải 2024-25 sẽ nằm trong khoảng 180-190 triệu bảng, tăng đáng kể so với con số 147,7 triệu bảng của mùa 2023-24. Điều này lẽ ra đã dẫn đến dòng tiền hoạt động mạnh hơn trong mùa trước.

Tóm lại, MU vẫn có thể chi tiêu nếu muốn - chỉ là phải quản lý tiền mặt chặt hơn trước. Kết hợp giữa hành động tài chính gần đây và khả năng vay tiếp, họ vẫn có nhiều phương án để có tiền mua sắm.